How To Value Stock Option Privato Aziendale

Come faccio a valutare le Azioni che possiedo in una società privata 83 persone pensano che questa risposta utile Condividi proprietà di una società privata è di solito abbastanza difficili da valutare per l'assenza di un mercato pubblico per le azioni. A differenza delle società pubbliche che hanno il prezzo per azione ampiamente disponibili, gli azionisti delle società private devono usare una varietà di metodi per determinare il valore approssimativo delle loro azioni. Alcuni metodi comuni di valutazione includono confronto rapporti di valutazione, di analisi dei flussi di cassa (DCF), immobilizzazioni materiali nette. tasso interno di rendimento (IRR), e molti altri. Il metodo più comune e più semplice da implementare è quello di confrontare i rapporti di valutazione per l'azienda privata rispetto a rapporti di una società pubblica comparabile. Se si è in grado di trovare una società o di un gruppo di aziende del relativamente le stesse dimensioni e le operazioni commerciali simili, allora si può prendere i multipli di valutazione, come il rapporto priceearnings e applicarlo alla società privata. Ad esempio, dire la vostra azienda privata fa widget e una società pubblica di dimensioni simili rende anche i widget. Essendo una società pubblica, si ha accesso a che company39s bilanci e rapporti di valutazione. Se l'azienda pubblica ha un rapporto PE di 15, questo significa che gli investitori sono disposti a pagare 15 per ogni 1 dei guadagni company39s per azione. In questo esempio semplicistico, si può trovare ragionevole applicare tale rapporto per la propria azienda. Se la vostra azienda ha avuto un utile di due parti, si dovrebbe moltiplicare per 15 e otterrebbe un prezzo delle azioni di 30 parti. Se si possiede 10.000 azioni, il vostro pacchetto azionario sarebbe un valore di circa 300.000. Si può fare questo per molti tipi di rapporti: valore di libro. reddito. reddito operativo. ecc Alcuni metodi utilizzano diversi tipi di rapporti per calcolare i valori per azione e una media di tutti i valori sarebbero stati presi per approssimare il valore del patrimonio netto. analisi DCF è anche un metodo popolare per la valutazione del patrimonio netto. Questo metodo utilizza le proprietà finanziarie del valore temporale del denaro previsione dei futuri free cash flow e l'attualizzazione ciascun flusso di cassa da un certo tasso di sconto per calcolare il suo valore attuale. Questo è più complessa di una analisi comparativa e la sua attuazione richiede molte più assunzioni e guesses. quot quoteducated In particolare, è necessario prevedere i futuri flussi finanziari operativi. i futuri investimenti. tassi di crescita futuri e di un appropriato tasso di sconto. (Ulteriori informazioni sulla DCF nella nostra Introduzione all'analisi DCF). Valutazione delle azioni private è spesso un evento comune per risolvere le controversie degli azionisti, in cui gli azionisti stanno cercando di uscire dal business, per eredità e molte altre ragioni. Ci sono numerose aziende che si specializzano in valutazioni azionarie per le imprese private e sono frequentemente utilizzate per un parere professionale per quanto riguarda il valore del capitale al fine di risolvere i problemi elencati. Questa domanda è stato risposto da Joseph Nguyen. La risposta è stata utile 76 persone pensano che questa risposta utile Mettere un valore di private equity non è così facile da fare come titoli quotati in borse elencati. In genere, una società privata avrà completato una valutazione per determinare quanto l'azienda vale la pena, dando così un valore per ogni azione. Ci sono così tante variabili su come valutare una società privata che è difficile determinare un prezzo delle azioni precise. Chiedi il team di gestione o del consiglio se c'è una cosa la valutazione più recente è stato, questo vi darà un'idea di ciò che le vostre azioni valgono, ma tenere a mente questo può cambiare rapidamente. Questa risposta utile Investopedia non fornisce fiscale, servizi di investimento o finanziari. Le informazioni disponibili attraverso il servizio Investopedias Advisor Insights è fornito da terze parti ed esclusivamente a scopo informativo su un AS è base agli utenti esclusivo rischio. L'informazione non è destinata ad essere, e non deve essere interpretata come consulenza o utilizzati per scopi di investimento. Investopedia non garantisce circa la accuratezza, qualità, o la completezza delle informazioni e Investopedia non sarà responsabile per eventuali errori, omissioni, inesattezze nelle informazioni o per tutti gli utenti affidamento sulle informazioni. 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Valuing Mentre la maggior parte degli investitori sono versati in angoli più riposti di equità e di finanziamento del debito delle società quotate in borsa. pochi sono ben informato circa le loro controparti a capitale privato. Le società private costituiscono una grande percentuale di imprese in America e in tutto il mondo ma l'investitore medio molto probabilmente non in grado di dirvi come assegnare un valore a una società che non commercia le sue azioni al pubblico. Questo articolo è l'introduzione di come si possa mettere un valore su una società privata e dei fattori che possono influenzare tale valore. TUTORIAL: DCF analisi privati ​​e le imprese pubbliche La più ovvia differenza tra le società a capitale privato e le aziende quotate in borsa è che le imprese pubbliche hanno venduto almeno una parte di se stessi durante un'offerta pubblica iniziale (IPO). Questo dà azionisti esterni la possibilità di acquistare una quota di proprietà (o di capitale) nella società sotto forma di magazzino. Le imprese private, d'altra parte, hanno deciso di non accedere ai mercati pubblici per il finanziamento e quindi la proprietà nelle loro imprese rimane nelle mani di pochi eletti azionisti. L'elenco dei proprietari in genere include le società fondatori insieme a investitori iniziali, come business angel o venture capitalist. Il più grande vantaggio di andare pubblico è la capacità di toccare i mercati finanziari pubblici per il capitale mediante emissione di azioni pubbliche o obbligazioni societarie. Avendo accesso a tale capitale può consentire alle imprese pubbliche per raccogliere fondi per nuovi progetti o espandere il business. Il principale svantaggio di essere una società quotata in borsa è che la Securities and Exchange Commission richiede tali imprese di presentare numerose limature, quali i rapporti e le comunicazioni di insider magazzino di vendita e acquisti utili trimestrali. Le società private non sono vincolati da tali norme severe, consentendo loro di condurre affari senza doversi preoccupare tanto di politica SEC e la percezione azionista pubblico. Questa è la ragione principale per cui le aziende private scelgono di rimanere privata piuttosto che entrare nel dominio pubblico. Anche se le aziende private non sono in genere accessibili per l'investitore medio, i casi in cui sorgono aziende private cercheranno di reperire capitali e di proprietà opportunità si presentano. Per esempio, molte aziende private potranno offrire ai dipendenti magazzino a titolo di risarcimento o effettuare azioni disponibili per l'acquisto. Inoltre, le imprese a capitale privato possono anche cercare capitali dagli investimenti di private equity e venture capital. In tal caso, quelli di fare un investimento in una società privata deve essere in grado di fare una stima ragionevole del valore dell'impresa, al fine di fare un investimento istruiti e ben studiate. Qui ci sono alcuni metodi di valutazione si potrebbe usare. (Per una lettura correlata, vedi Perché Aziende Pubbliche Go privato.) Paragonabile Analisi Società Il metodo più semplice per stimare il valore di una società privata è quella di utilizzare l'analisi società comparabili (CCA). Per utilizzare questo approccio, guardare ai mercati pubblici per le imprese che assomigliano più da vicino i privati ​​(o di destinazione) Studio e valutazione di base le stime sui valori in cui sono negoziati i suoi coetanei quotate in borsa. Per fare questo, è necessario almeno un po 'le informazioni finanziarie pertinenti della società a capitale privato. Per esempio, se si stava tentando di mettere un valore su una partecipazione in una di medie dimensioni rivenditore di abbigliamento, si dovrebbe guardare alla sfera pubblica per le aziende di dimensioni e statura simili che competono (preferibilmente direttamente) con la vostra azienda di destinazione. Una volta che il gruppo dei pari è stato stabilito, calcolare le medie del settore. Ciò include metriche firm-specific, come i margini operativi. - free cash-flow e le vendite per piede quadrato (un dato importante nelle vendite al dettaglio). parametri di valutazione del patrimonio netto devono essere raccolti, compreso il prezzo-utili. prezzo-vendita. prezzo-book. cash flow prezzo-libero e EVEBIDTA tra gli altri. Multipli in base al valore di impresa dovrebbero dare la migliore interpretazione del valore dell'impresa. Attraverso il consolidamento di questi dati si dovrebbe essere in grado di determinare dove l'azienda bersaglio cade in relazione al gruppo dei pari quotata in borsa. che dovrebbe consentire di effettuare una stima istruita del valore di una posizione di equità nella ditta privata. Inoltre, se l'impresa target opera in un settore che ha visto recenti acquisizioni, fusioni aziendali o IPO, si sarà in grado di utilizzare le informazioni finanziarie da queste operazioni per dare una stima ancora più affidabile per le aziende vale la pena, come banche d'investimento e d'impresa squadre di finanza hanno determinato il valore degli obiettivi concorrenti più vicini. Mentre non ci sono due aziende sono gli stessi, i concorrenti di simili dimensioni, con quota di mercato paragonabile saranno valutati da vicino il più delle volte. (Per ulteriori informazioni, controlla Peer confronto scopre titoli sottovalutati.) Stimati attualizzati Prendendo Cash Flow analisi paragonabile un ulteriore passo avanti, si possono prendere le informazioni finanziarie da un target pari quotate in borsa e stimare una stima basata sugli obiettivi stime di flussi finanziari . Il primo e più importante passo nella valutazione dei flussi di cassa è determinare la crescita dei ricavi. Questo spesso può essere una sfida per le aziende private a causa della fase companys nei suoi metodi contabili del ciclo di vita e di gestione. Dal momento che le aziende private non sono tenuti agli stessi principi contabili rigorosi come imprese pubbliche, aziende private che rappresentano dichiarazioni spesso differiscono in modo significativo e possono includere alcune spese personali insieme con le spese aziendali (non insolito in piccole imprese a conduzione familiare) con stipendi proprietario, che sarà includere anche il pagamento di dividendi alla proprietà. I dividendi sono una comune forma di auto-pagamento per gli imprenditori privati, come la segnalazione di un salario aumenterà i proprietari reddito imponibile. mentre riceve dividendi alleggerirà la tassa-fardello. Che cosa è importante da ricordare è che la stima dei ricavi futuri è solo una stima migliore congettura e una stima può variare notevolmente da un altro. Questo è il motivo utilizzando finanziari pubblici e le stime future è un buon modo per aumentare le stime, facendo in modo che la crescita obiettivi di vendita non è completamente fuori linea con i suoi coetanei comparabili. Una volta che i ricavi sono stati stimati, free cash flow può essere estrapolata dalle attese di variazione dei costi operativi. tasse e capitale circolante. Il passo successivo sarebbe quello di valutare le aziende di destinazione beta unlevered con la raccolta di beta media del settore, le aliquote fiscali e rapporti debtequity. Avanti, stimare il rapporto obiettivi debito e aliquota fiscale al fine di tradurre le medie del settore per una stima equo per la società privata. Una volta che una stima beta unlevered è fatto, il costo del capitale può essere stimato utilizzando il Capital Asset Pricing Model (CAPM). Dopo aver calcolato il costo del capitale, costo del debito sarà spesso determinata esaminando le linee obiettivi bancarie per tassi a cui l'azienda può prendere in prestito. (Per ulteriori informazioni, consultare il Capital Asset Pricing Model:. Una panoramica) Determinazione della struttura del capitale target può essere difficile, ma ancora una volta ci sarà rinviare ai mercati pubblici per trovare norme del settore. E 'probabile che i costi di capitale e di debito per l'azienda privata sarà più alto rispetto ai suoi omologhi quotate in borsa, così piccoli aggiustamenti potrebbero essere necessari alla struttura aziendale media per tenere conto di questi costi gonfiati. Inoltre, la struttura proprietaria del bersaglio deve essere preso in considerazione, così come che vi aiuterà gestioni stima struttura del capitale preferito pure. Spesso un premio viene aggiunto il costo del capitale per una ditta privata per compensare la mancanza di liquidità in possesso di un posizione di patrimonio netto dell'azienda. Infine, una volta che una struttura del capitale adeguato è stato stimato, calcolare il costo medio ponderato del capitale (WACC). Una volta che il tasso di sconto è stata stabilita la sua solo una questione di attualizzazione dei flussi di cassa obiettivi stimati a venire con una stima di fair value per l'impresa privata. Il premio per illiquidità, come accennato in precedenza, può anche essere aggiunto al tasso di sconto per compensare potenziali investitori per l'investimento privato. Come si può vedere, la valutazione di una ditta privata è pieno di ipotesi, migliori stime Guess e medie del settore. Con la mancanza di trasparenza coinvolti in società a capitale privato, è un compito difficile attribuire un valore attendibile su tali imprese. Diversi altri metodi esistenti che vengono utilizzati nel settore del private equity e corporate finance team di consulenza per aiutare a mettere un valore su società private. Con la trasparenza limitata e la difficoltà di prevedere ciò che il futuro porterà a qualsiasi impresa, valutazione delle aziende private è ancora considerato più arte che scienza. (Per ulteriori informazioni, vedere Per aziende, Stare privata una questione di scelta.) L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Un offerta iniziale su un fallito company039s beni da un acquirente interessato scelto dalla società fallita. Da un pool di offerenti. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La norma richiede that. How al valore azionario Opzioni in una società privata Molti fondatori hanno domande su come valutare le stock option e intorno Sezione 409A. Quanto segue è un primer per aiutarli. Perché è importante valorizzare in modo accurato stock option Ai sensi dell'articolo 409A del Codice di Internal Revenue. aziende private (come start-up tecnologici) devono determinare il valore equo di mercato delle loro azioni quando si misero di stock option prezzi di esercizio (o 8220strike prices8221) al fine di evitare il riconoscimento del reddito anticipata dal optionee e la possibilità di un ulteriore 20 imposta prima opzione esercizio. Dal momento che la maggior parte delle aziende vogliono evitare questi problemi fiscali per i loro titolari di opzione, è importante valutare correttamente le opzioni. Come facciamo a determinare il valore equo di mercato di società privata Stock Under regolamenti IRS. una società può utilizzare qualsiasi metodo di valutazione ragionevole fintanto che prende in considerazione tutto il materiale informativo disponibile alla valutazione, tra cui i seguenti fattori: il valore delle attività materiali e immateriali il valore attuale dei futuri flussi di cassa del valore di mercato facilmente determinabile di simile soggetti che svolgono attività in un business sostanzialmente simile e di altri fattori pertinenti, quali i premi di controllo o sconti per mancanza di commerciabilità. Come facciamo a sapere se il nostro metodo di valutazione è 8220reasonable8221 Non c'è una risposta a questo, purtroppo. Tuttavia, vi è un porto sicuro 8220presumption8221 dall'IRS che la valutazione è ragionevole se: la valutazione è determinata da una valutazione indipendente a una data non più di 12 mesi prima della data della transazione, o la valutazione è del 8220illiquid magazzino di una società di avvio ed è fatto in buona fede, evidenziato da una relazione scritta. e prende in considerazione i fattori di valutazione rilevanti sopra descritti. Questo rapporto deve scritto da qualcuno con conoscenze significative e di esperienza o formazione nello svolgimento di valutazioni simili. Che cosa significa per la mia azienda Se la vostra azienda è il finanziamento post-VC. probabilmente si vuole ottenere una valutazione indipendente, almeno tutte le volte che si chiude un round di finanziamento, e forse più spesso se il periodo di 12 mesi è scaduto ed è necessario emettere più opzioni. Se la vostra azienda è il finanziamento pre-VC, ma ha un finanziamento di semi o ha un patrimonio importante, si consiglia di avvalersi della relazione scritta porto sicuro, anche se ci sono alcuni costi associati a tale approccio. Per evitare tali costi si può avere la scheda di arrivare ad una valutazione ragionevole sulla base dei fattori di cui sopra, ma tale valutazione potrebbe essere considerato dal fisco come irragionevole e può applicare sanzioni fiscali. Se siete una startup pre-revenue con poche attività e scarsa disponibilità di fondi. il consiglio di amministrazione dovrebbe fare del suo meglio per calcolare un valore ragionevole sulla base dei fattori di cui sopra. Quando dovremmo ri-valore di stock option Si dovrebbe valutare le stock option ogni volta che vendere azioni o concedere stock option. È possibile utilizzare una stima precedente calcolata negli ultimi 12 mesi, fino a quando non ci sono nuove informazioni disponibili che materialmente colpisce il valore (per esempio, la risoluzione contenzioso o la ricezione di un brevetto) mi. Ask circa il tempo ho rinunciato a circa 60.000 annuale stipendio per tenere 2 di uno stock startup039s nelle opzioni dei dipendenti a basso costo. Sono andato da un bel stipendio a fare decine di migliaia di meno di quanto ho fatto anche quando fresco di laurea. Sapevo che i fondatori e hanno già avuto una grande società di track record di partenza e di vendita. Mi è stato promesso che avrei fatto un salario di mercato quando abbiamo ottenuto un finanziamento in 1 anno. I039ll vi dico i risultati sorprendenti di questa avventura dopo parliamo opzioni. Ci sono un paio di lenti è possibile utilizzare per esaminare il valore delle stock option. Greg Anynomous e Chris Barsness sono (soprattutto) alla ricerca attraverso la lente di un potenziale investitore. Le loro risposte sono entrambi abbastanza buoni se you039re intenzione di investire nel loro magazzino. They039re guardando stima piuttosto che ciò che altri obiettivi potrebbero prendere in considerazione il valore. I039m non sicuro come una stima formale è fatto, ma mi piace molto Dan Walter 039s risponde pure. Ho il sospetto che sarebbe solito produrre un valore superiore a quello mio numero però. Dopo la valutazione, un altro modo di guardare le stock option è attraverso la lente della speculazione. La speculazione è simile a come un sognatore pensa di biglietti del lotto: non come qualcosa che avrà un costo di 10 un gioco, ma come qualcosa che potrebbe essere abbastanza soldi la pena di acquistare un jet privato. Quelli a portata di mano con la matematica sanno che il valore atteso di un biglietto della lotteria è inferiore l'importo speso per acquistarlo. Per le stesse ragioni che don039t acquistare biglietti della lotteria, cerco di non speculare sul valore futuro di stock option. Anche il valore corrente di un'opzione in una società pre-IPO è difficile da determinare - anche se forse Dan Walter 039s suggerimento sarebbe utile. La terza lente per visualizzare le opzioni su azioni attraverso la lente è di compensazione. Questo è l'obiettivo che uso, e la lente penso che la maggior parte delle persone dovrebbero usare - soprattutto se si stanno prendendo in considerazione un'offerta di lavoro dove il salario è inferiore a tasso di mercato. Se le stock option sono destinati a prendere il posto di stipendio, è importante avere un'idea del loro valore atteso. Il valore ifquot quotmaybe di aiuto uno stock probabilmente won039t si paga le bollette, andare in pensione, o anche guardare ricchi. Per valutare le stock option in un magazzino quotate in borsa è questione di opinione, ma non terribilmente difficile. In primo luogo, si dovrebbe guardare al valore corrente del titolo e prezzo più basso d'uscita year039s, per avere un'idea della gamma di prezzo del titolo. Molti stock quotate hanno anche opzioni negoziate pubblicamente che chiunque può acquistare. Il loro prezzo si dà una buona idea del valore di mercato delle opzioni. Ma non that039s la questione. La domanda chiede come valutare le stock option pre-IPO. That039s sia abbastanza impegnativo o abbastanza facile. Mi piace per rendere più facile. Ai fini della compensazione, ritengo il valore delle stock option dei dipendenti in un pre-IPO azienda ad essere 0. Perché A causa della lunga catena di incertezza con le opzioni su azioni (probabilmente comuni) di una società privata. Vediamo le opzioni e la loro incertezza. Una stock option è un contratto che consente di acquistare le azioni sottostanti a determinate condizioni. Stock option offerti a titolo di risarcimento sono optionsquot quotcall (al contrario di quotput optionsquot). Ti dà il diritto di acquistare un certo numero di azioni per un certo prezzo - il prezzo d'esercizio. Se il prezzo market039s è inferiore al prezzo di esercizio, l'opzione è senza valore - costa di più per esercitare rispetto al valore del titolo. Se il prezzo market039s per lo stock vale più il prezzo di esercizio, quindi l'opzione è in the money. Per esempio, se si ha la possibilità di acquistare 1 azione di AMD magazzino per 5 e AMD039s prezzo corrente è 2.63, l'opzione è inutile. Il costo è più soldi per esercitare l'opzione di quanto non faccia di acquistare solo il titolo sul mercato pubblico. Solo un pazzo avrebbe esercitato l'opzione in quella circostanza. Ma che esempio è una società quotata in borsa. A meno che la vostra azienda privata è uno dei pochi scambiati sui mercati secondari, o la società organizza un'offerta secondaria per i propri dipendenti, non c'è (quasi) nessun modo per trasformare le opzioni in denaro. Anche se c'è un mercato secondario, può essere difficile dire che cosa il prezzo corrente per una società è prima di farsi assumere. Di solito si won039t in grado di vendere a meno che e fino a quando la società diventa pubblico, o (forse) viene venduto ad un'altra società. Non avendo un modo pronto a trasformare una opzione in denaro è un po 'una delusione se it039s doveva essere un risarcimento. È can039t paga l'affitto, le carte di credito, o le bollette utilizzando le stock option. E ci sono spesso ancora più restrizioni sulle stock options. Opzioni includono tipicamente un calendario di maturazione. Il calendario di maturazione determina quando si ottiene la proprietà di una stock option. Un programma tipico potrebbe essere quotfour anni con una cliff. quot un anno in inglese si traduce di solito a: quotYou otterrà 25 delle stock option abbiamo promesso dopo aver lavorato presso l'azienda per un anno. Dopo di che, si otterrà il restante 75 in blocchi uniformemente sparsi nei prossimi tre years. quot È won039t ottenere eventuali stock options se si esce o licenziato 11 mesi dopo aver avviato il lavoro. I039ve sentito storie di aziende che misteriosamente lasciano la maggior parte dei loro dipendenti vanno dopo che vi lavorano 10 mesi. Ouch In questo scenario, se si soggiorna presso l'azienda per due anni, you039ll hanno solo la metà della quantità discusso nella vostra offerta di lavoro. Tenete a mente che diverse aziende hanno diversi offerte e regole diverse. Come molti formaggi, opzioni di solito hanno date di scadenza. Una data di scadenza è per se you039re ancora con la società - direi 5 a 10 anni potrebbe essere tipico. L'altra data di scadenza è per se si lascia l'azienda. Se si lascia l'azienda (o vengono licenziati), si potrebbe avere solo un certo numero di giorni di tempo per pagare il prezzo di esercizio delle vostre azioni maturate - altrimenti alla loro scadenza. Se si dispone di 1.000 azioni acquisiti con un prezzo di 10 sciopero, you039ll devono pagare 10.000 prima della scadenza - se si decide they039re pena. Un'altra cosa da considerare è la valutazione del titolo. Spesso, i dipendenti ottengono azioni ordinarie, mentre il team di fondatori e gli investitori ottengono azioni privilegiate, o una combinazione dei due. Come le altre risposte dicono, per impostazione predefinita azioni ordinarie è meno valore di azioni privilegiate. Questo lo rende meno chiaro quale sia il valore delle azioni ordinarie è. Conoscendo il numero di azioni in circolazione o azioni e la valutazione isn039t dati sufficienti totale di valorizzare le azioni ordinarie. Si isn039t raro per i reclutatori di rivendicare una stima per le opzioni dei dipendenti che si basa sulla valutazione delle azioni privilegiate. Questi reclutatori aren039t dannoso. Probabilmente solo don039t conoscere tutte le sfumature dei prezzi azionari di avvio. Per rendere il tutto ancora meno chiaro, alcuni investitori potrebbero avere superpoteri. Una superpotenza che so di è chiamato un preferenza per la liquidità. Una preferenza per la liquidità dà un investitore un importo garantito di denaro (o altro valore) in ogni passaggio di proprietà della società. Questo importo garantito è solitamente espresso come multiplo del loro investimento: 1x, 2x. Per esempio, dire AAA Investments acquista 50 di Dylvrrr039s magazzino per 1.000.000 con una preferenza 2x liquidità. Questo lascia 50 dello stock da utilizzare per gli investimenti successivi, stock option dei dipendenti, azioni fondatore, e così via. Utilizzando la matematica semplice, che sembra dare Dylvrrr una stima di 2.000.000. Che altro 50 deve essere un valore di un milione di troppo, Lets giusto dire Dylvrrr raddoppia nella valutazione e vende per 4.000.000. Si potrebbe pensare che il 50 dello stock non di proprietà del Investments AAA ora vale 2.000.000. Dopo tutto, AAA 2x ottenuto i loro soldi, destra Sbagliato. Ciò che realmente accade è questo: AAA Investments incassa nella loro liquidità carta di preferenza e prende 2.000.000. I restanti 2.000.000 viene poi applicato attraverso le azioni della società - tra cui il 50 dello stock AAA Investments detiene ancora. Il che significa AAA Investments ottiene un altro 1.000.000, portando il loro totale fino a 3.000.000, lasciando 1.000.000 per il 50 di azioni o stock option detenute dai dipendenti, investitori più tardi, e fondatori. Un altro pericolo: se una società prende investimenti supplementari dopo si uniscono, si può diluire il tuo magazzino. Si può leggere su questo qui: Impiegato Equità: diluizione In sintesi, per le stock option pre-IPO di essere vale niente: l'azienda deve essere abbastanza successo da essere venduti o IPO hai per soddisfare i requisiti di maturazione la sua opzione can039t hanno già scaduti (o li esercitato con denaro contante, il che significa mettere il vostro denaro personale a rischio) il valore alla vendita o N mesi dopo una IPO (per il periodo di lock up) deve essere al di sopra del prezzo di esercizio (dopo la contabilizzazione di preferenze di liquidità, e azioni ordinarie vs valore azioni privilegiate). Vorrei anche sottolineare che si può essere in grado di esercitare le opzioni e vendere le azioni sui mercati secondari o offerte secondarie se la società li permette. Non sono mai stato invitato a partecipare a uno. Ho il sospetto che questi meccanismi sono di solito presenti solo in società abbastanza successo da pagare un salario di mercato competitivo. Ci isn039t un grande mercato per magazzino in companies. This sconosciuto è il motivo per cui apprezzo pre-IPO Stock Options a 0. Sono l'opposto di liquido: essi sono gravati come un cavallo montato da un ippopotamo. Anche se le opzioni sono alcuni del valore di milioni al giorno, si won039t sapere se it039s un buon investimento, a meno che tu sappia quanto tempo ci vuole per arrivare a tale valore. Anche una piccola somma investita saggiamente può crescere fino a una piccola fortuna con il tempo sufficiente: Da Ben Franklin, un That039s regalo del valore di due combattimenti. È don039t bisogno di partecipare a una società privata per trasformare modeste quantità di denaro in grandi quantità di denaro nel lungo periodo. Le opzioni sono fantastici come strumento motivazionale, e che svolgono l'importante ruolo di allineare gli interessi dei lavoratori, i fondatori e gli investitori in una società. Come azienda si avvicina sempre più alla IPO, le opzioni sono aumentati valore percepito, che li rende in grandi strumenti di conservazione. Inoltre aiutano a compensare il rischio di lavorare presso una società pre-IPO. Tutte le altre cose sono uguali, I039d preferiscono un'offerta di lavoro in una società che ha (quello che penso è) un pacchetto di maggior valore delle stock option. Le stock option sono un grande vantaggio, e un giorno possono avere un valore significativo. Basta don039t illuderti: aziende più pre-IPO non fanno mai a IPO. Ci sono centinaia di IPOs un anno, ma migliaia e migliaia di nuove imprese iniziare con la speranza di arrivarci. E per quanto riguarda la mia storia, che mi avvio unito per ottenere 2 delle loro azioni in opzioni Mi hanno dato un aumento modesto, ma era di decine di migliaia di breve sia di tasso di mercato e il mio stipendio precedente. Ho lavorato lì più di un anno, ma non abbastanza a lungo per giubbotto pieno 2. Dopo alcuni anni, l'azienda operazioni fermato. In definitiva, didn039t importa che io didn039t giubbotto tutte le mie opzioni. Fino ad oggi il titolo mi è tornato 0 di valore. Perché tenere traccia di equità in un foglio di calcolo, ho don039t nemmeno un bel certificato da mostrare per i miei guai. Se avessi invece investito che 60.000 dello stipendio perso in un fondo indice SampP500, il fondo sarebbe un valore di oltre 90.000 oggi. E per questo I039m supponendo che ho passato i dividendi su grandi somme di biscotti Oreo. Ancora più importante, è necessario comprendere le proprie conseguenze fiscali quando si cerca in forme di compensazione, invece di cashsalary rettilineo e che tipo di opzioni, per esempio ISO. Tuttavia, se si è solo preoccupato di dare un'idea di quali opzioni potrebbero essere la pena di voi, i principali aspetti relativi alla capitalizzazione aziendale e di valutazione. Il datore di lavoro non può capire il motivo per cui la cura e non si può dare le informazioni (se effettivamente azioni proprie, si potrebbe avere il diritto di ispezionare i loro libri come azionista e scoprire alcune di queste informazioni), ma qui ci sono alcuni elementi da cercare a: 1) la capitalizzazione totale della Società - quanto in termini di magazzino è già stato rilasciato e quanto è riservato (autorizzato) per una futura emissione 2) stock option pianificazione esiste un piano di stock option in essere Se sì, dove è l'azienda al di sotto del piano, vale a dire il numero di opzioni erano riservati e possono essere rilasciate ai dipendenti e quanti sono già stati dati fuori 3) ditta valuation - Qual è la società vale Questo può essere quello che lo stock attuale ha un valore di per azione o quello che l'intera valutazione d'azienda è. Se l'azienda ha recentemente raccolto fondi, non ci sarebbe stata una stima quotpost-moneyquot che sarebbe di interesse per voi. Se un fondatore o dirigente dice che l'azienda vale 50 milioni di dollari o sono una società di 50 milioni, che è probabilmente ciò che quella persona si riferisce. Se la valutazione attuale è di 50 milioni e la società ha 1.000.000 di azioni emesse e in circolazione, che è essenzialmente una quota di valutazione 50. La valutazione completamente diluita può essere diverso perché si guarda l'effetto di eventuali opzioni in fase di esercizio. Se questa stessa società ha concesso opzioni per l'acquisto di 1.000.000 di azioni e assumere tutti li esercita, la società potrebbe potenzialmente avere 2.000.000 di azioni e il prezzo per azione scende a 25 dollari per azione (ancora una stima di 50 milioni). Ecco un link per la mia discussione di cose da guardare in termini di opzioni e di valutazione e su come farlo: In sostanza, si vuole sapere quanto la società è un valore e il numero di azioni in circolazione di saper valorizzare l'opzione. Se avete a che fare con una startup, si può provare a confrontare la vostra azienda ad altri in settori analoghi a ottenere una valutazione o andare sulla base di recenti round di finanziamento e quelle valutazioni. FACTORING Anche in uno sconto a tale valore per il fatto del rischio di fallimento per la società e se si sarà in grado di vendere il titolo e quando. Ci sono leggi in materia che proibiscono i trasferimenti di magazzino, tranne in determinate circostanze fino a quando l'azienda è completamente riportando (publicIPO). Alla fine della giornata, non esiste una formula ben definita, ma se si stima il valore per azione esercitare volte prezzo numero di azioni, si arriva con un valore di base. 14.5k Vista middot View upvotes middot Risposta richiesto da 1 persona